江南,

百万亿级市场 能否催生汉能万亿市值？

汉能文化墙上有一句狂性slogan：“汉能，没有不成能。”站在当下时点不雅其来路，从扶植金安桥水电站、投资薄膜发电、完成以股换股私有化，一路逆袭，从习惯挑战不成能，到习惯被常人质疑，到习惯在窘境中不竭成长。本钱市场上，港股566已成汗青，汉能挪动则迟疑满志的站在A股市场的门口，王者归来。

7个月完成史无前例私有化 汉能再次挑战“不成能”

6月11日上午九时，汉能薄膜发电正式从港交所撤回上市地位，喷鼻港证券市场从此再无00566。

从发布私有化通知布告到股东收到新股票完成私有化，时候紧急、环节复杂、难度极高，汉能团队再度完成了一项“不成能”完成的使命。

时候回溯到4年前，2015年5月，汉能薄膜因为在早盘买卖中呈现极端非常（后有证据注解为境外本钱歹意做空）自动申请停牌。在停牌的四年中，汉能一向与港交所积极沟通共同以期早日恢复买卖，这些尽力包罗不限在厘清联系关系买卖、共同监管查询拜访等等。

在港股穷尽恢复买卖的尽力以后，汉能响应国度号令，放出了私有化回A年夜招。2018年10月23日，汉能挪动能源通知布告，决议对持有上市公司股票的所有投资人发出私有化建议。

2019年2月26日，汉能挪动能源与汉能薄膜发布结合通知布告。汉能薄膜股东将以换股体例取得新公司股分，并追求在A股上市。

该方案甫一推出，举众哗然。一是方案新，换股体例的私有化方案，在港交所汗青上属在破天荒般的立异，毫无先例可循；二是时候紧，该私有化方案恰逢港交所《主板上市法则修订》，必需如期完成；三是难度年夜，该方案不但要取得监管方的承认，更需要获得中小股东高比例投票撑持才能够取得经由过程。这个决议汉能私有化历程的投票时候点是5月18日。

从2019年2月26日到这一年的5月18日，2个半月，有用工作日大要50天，要想顺遂完成如斯复杂、艰巨的沟通，布满了诸多不肯定性。

可是汉能团队又一次挑战了不成能，终究鞭策了方案以年夜比例同意票顺遂过关。

8年前，金安桥水电站在云南丽江建成，汉能艰巨推开了市场中的“弹簧门”，以平易近营企业的身份，斥资跨越200亿，建成了比葛洲坝装机容量还年夜出10％的水电站项目。其进程一波三折，史无前例，直至本日，未见来者。

随后，汉能另辟门路，豪赌薄膜发电，收购了全球手艺最为领先的薄膜发电企业，并在中国本土实现财产化，以跨越100亿美元的延续投入，使汉能突起为世界受骗之无愧的薄膜发电范畴领头羊，让中国实其实在地领先了一把。

体系体例立异、科技立异、本钱立异，从成立一个水电站到创建一个行业，汉能的每次立异都曾遭受史无前例的险境，但每次汉能都能以退为进，实现倾覆式的逆袭，这明显不克不及轻描淡写地用命运好去注释，现实上，汉能的高“逆商”源在汉能怪异的企业文化基因：“信”文化。

心无旁骛只做一件事 汉能不投契

520事务后，李河君痛定思痛，率领团队进行五年夜变化，文化变化首当其冲。司训十八条就是在这个布景下从头拟定的。

看过汉能司训的人会有个凸起感触感染，和良多公司司训分歧的是，汉能的司训不是洗脑，更像是对员工任务的叫醒。

每个加盟汉能的新员工，都要熟知并理解和认同汉能司训十八条。

“用薄膜太阳能改变世界是我们配合的崇奉”位列司训第一条。企业文化中，信、愿、行三者皆不成或缺，但信是根本。做为开创人，李河君深信汉能所行之事是改变世界、造福人类的无益之事。做为治理者，他让汉能员工与之共信此雄伟愿景。

当所有高管和员工上下齐心，所有人的尽力都释放在统一愿景，企业计谋也获得了彻彻底底的对峙。

汉能在薄膜太阳能范畴延续投资了八年，跨越100亿美元。这一百亿美元假如投资到中国的房地产范畴，最守旧八年也能赚下千亿利润。

可是李河君心无旁骛，只专注在洁净能源做实体，他自夸为汉能的首席产物官，每周听取各产物线的报告请示，多年雷打不动。因而，所有产线员工，把以客户为焦点，为客户供给最好的产物、最好的办事和最好的体验做为工作方针，仍是在司训中，“成果第一，庄严来自事迹”成为深切员工骨髓里的寻求；因而，我们看到汉能的研发人员，想方设法自立立异，寻觅最好的处理方案，完成了数以万计的专利，从零到一首创了壮大的产物系统；因而，我们看到的成果不是中国的房地产界多一个千亿富豪，而是世界挪动太阳能范畴突起一个来自中国新榜主。

上下齐心者，胜。

百万亿级市场 可否催生汉能万亿市值？

私有化美满完成，汉能回A股已经是板上钉钉。

对备受存眷的回A历程，汉能挪动能源控股团体总裁袁亚彬在公共场所也引见：国内上市合作参谋团队已最先出场，重组和股改完成后，将吸引与汉能营业有协同效应的企业和有实力的金融投资机构作为计谋股东。以后将睁开上市教导，提交上市申报材料等工作。“这些工作估计年内可以或许完成。科创板和主板都在我们的斟酌当中。”

若何给汉能估值成为投资者遍及关怀的话题。

2016年，有投资者在社交媒体界说汉能的估值：

汉能团体估值＝葛洲坝＋特斯拉＋第一太阳能，按那时的市值计较，年夜约价值2500亿人平易近币。

2019年6月，在《中国500最具价值品牌》榜单中，其品牌价值高达1306．98亿元人平易近币。

固然，这些都不足以申明汉能的真正价值。

良多专家将汉能称为国之重器，这毫不是过誉之词，汉能凭仗一己之力，整合了薄膜发电财产上中下流，把手艺研发、设备制造、产物出产、原材料环节全数买通，靠着极富远见的前瞻结构，把一个尝试室中的手艺成功制造为一个庞大的财产。

这恰是汉能估值的极年夜非凡性地点。本身明明是一家企业实体，但却几近代表了薄膜发电全部行业。这在所有超等公司中独一无二，那末若何对待一个“类行业公司”的估值呢？

我们大要能够从根基市场逻辑动身，从三个维度给汉能一个大要估值空间：一看市场空间，二看订价能力，三看市场增加率。

薄膜太阳能的利用场景十分广漠，墙、瓦、路、纸、伞、包，从汉能系产物的散布也可看出眉目，以汉能主打的发电绿色科技建筑（发电绿建）市场为例，按照国度统计局数据测算，到2020年，我国城乡衡宇建筑面积约为890亿平方米，以东、南、西墙墙面积的15％、屋顶面积的10％计，间接市场范围跨越10万亿元，间接市场范围达30万亿元，相当在我国汽车市场的3－5倍。

这仅仅是中国国内市场的静态容量，从全球市场范围看，这将是一个跨越百万亿的巨无霸市场。现实上汉能的国际市场近期频获年夜单，笼盖亚、非、欧洲、澳国，北美、南美市场，中东地域。值得一提的是，其海外团队的焦点气力几近全数来自华为。

汉能深耕薄膜太阳能范畴，从2009年起前后收购了Solibro、MiaSole、Global Solar Energy（GSE）、Alta Devices四门第界领先的薄膜太阳能企业，把握了铜铟镓硒（CIGS）和砷化镓（GaAs）两年夜领先手艺，制造了从研发到设备制造再到终端产物出产的全财产链。今朝，汉能薄膜太阳能申请专利超万项。已成为全球薄膜太阳能行业当之无愧的领跑者。从市场合作角度看，汉能具有一条既宽且深的护城河，具有绝对订价能力。从今朝的市场反馈来看，汉能发卖团队面对的最年夜问题是产能跟不上，所以国内财产园的模式正散布在海外市场落地，以期为海外市场客户供给更便利的供给链办事。

从将来行业增加率来看，我们会发觉，全球首要国度都在把新能源计谋看成国度主要计谋，而跟着太阳能手艺的不竭前进，列国新能源计谋中，搀扶太阳能财产都是竭尽全力，能够说，全球挪动能源时期已周全到来。挪动能源的成长将带来能源变化，跟着挪动能源财产的迸发性增加，它的贸易模式、成长纪律将打破我们过往的认知。

汉能一路走来，已具有了一家硬核科技公司的全数超等标签。研发深、产物硬、治理强、市场广。在挪动太阳能范畴已成为真实的王者。

结语

美国的《成功》杂志每一年城市报导昔时最伟年夜的死灰复然者和创业者，他们的传奇履历中有一个不异的部门，那就是他们在碰到壮大的坚苦和窘境时一直连结乐不雅的立场，从不轻言抛却。

李河君挂在嘴边的一句话是，有年夜历炼才会有年夜成长。汉能成长的进程恰是不竭降服坚苦的进程。

此刻各行业的独角兽公司都讲生态故事，可是这些生态都有一些要害环节要靠生态以外的公司撑持，不免受制在人。

但汉能横跨多个计谋新兴财产，要害手艺尽在把握，要害装备自立研发，已悄悄成长为一家自立生态类公司。由于汉能从不走所谓的捷径，其测验考试的，常常是他人看不到，或是即使看到，也不敢等闲踏上的路。历经一路逆袭，相信公家等候的是汉能可以或许真正成为一个王者。

作者：李腾

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